云海金属：镁合金项目建设进展顺利

     五台5万吨镁合金项目建设进度符合预期。其中1万吨镁合金已于5月份开始试生产，其余4万吨将会于9、10月份各投入试生产2万吨，预计08年五台云海镁业共能生产镁合金约1万吨，09-10年将会生产镁合金4-5万吨，实现达产目标。

　维持强烈推荐的投资评级。我们调低五台云海08年的产量、维持09、10年的产量、调高08-10年原镁均价，调整公司08-10年EPS为0.73、1.55、1.81元，年复合增长率43%，基于镁合金行业的快速增长、公司在镁合金行业的龙头地位以及未来三年的产能扩张、完善的一体化产业链和持续盈利能力，我们维持对公司强烈推荐的投资评级，未来6-12月的目标价格为34.00-38.00元。
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